100→120→100
+20% 뒤 -16.67%
최종 0%SOXL · EASY GUIDE
SOXL은 3배인데
왜 딱 3배가 아닐까?
3배가 적용되는 시간이 다르기 때문입니다.
SOXL은 하루 수익률 3배를 매일 목표로 합니다.
한 달이나 1년의 누적수익률에 마지막으로 3을 곱하는 상품이 아닙니다.
숫자 두 줄로 이해하기
지수는 제자리인데 SOXL 방식은 손실일 수 있어요.
둘 다 100에서 시작합니다.
100→160→80
+60% 뒤 -50%
최종 -20%왜 80이 될까요?
둘째 날의 -50%는 처음 돈 100이 아니라, 첫날 늘어난 160에 적용되기 때문입니다.
한 번 눌러 보기
시장 움직임 하나만 선택하세요.
SOXL의 3배는 고정되어 있습니다. 선택한 움직임의 결과가 바로 바뀝니다.
지수의 하루 움직임
1일 +10%2일 -8%3일 +10%4일 -8%
오르내리는 동안 계산 기준이 계속 바뀌어 단순 3배보다 9.63%p 낮아졌어요.
SOXL 방식은 매일 이렇게 계산해요.
오늘 바뀐 금액이 내일의 새 출발점입니다.
계속 같은 방향복리 때문에 단순 3배보다 높아질 수도 있어요.
크게 오르내림대개 단순 3배보다 낮아지고 손실이 커질 수 있어요.
이 데모에 대하여
하루 배수와 기간 배수가 다르다는 것을 계산으로 봅니다
배수가 붙은 상품은 하루 수익률을 정해진 배수로 따라가는 것이지 기간 전체의 수익률을 그 배수로 만들어 주는 것이 아닙니다. 이 화면은 같은 지수 경로를 두고 단순히 배수를 곱한 경우와 매일 배수를 적용한 경우를 나란히 계산해서, 둘이 얼마나 벌어지는지 보여줍니다. 특히 오르내림이 반복되는 구간에서 차이가 커집니다.
- 꾸준한 상승 프리셋을 골라 두 곡선을 비교합니다.
- 이 경우에는 오히려 배수보다 더 벌 수 있다는 점을 확인합니다.
- 크게 오르내림 프리셋으로 바꿔 같은 비교를 합니다.
- 지수는 제자리인데 배수 상품은 어디에 있는지 봅니다.
- 올랐다 제자리 프리셋에서 최종 값을 확인합니다.
- 경로 효과 수치가 각 프리셋에서 어떻게 다른지 비교합니다.
- 최대 낙폭 표시를 함께 읽습니다.
- 배수를 바꿔 가며 차이가 어떻게 커지는지 확인합니다.
- 꾸준한 상승에서 경로 효과의 부호가 어느 쪽인지 확인합니다.
- 세 프리셋의 최대 낙폭을 나란히 비교해 봅니다.
- 지수 곡선과 두 상품 곡선이 어디서 갈라지기 시작하는지 봅니다.
- 같은 프리셋에서 배수를 올렸을 때 낙폭이 어떻게 변하는지 확인합니다.
차이가 생기는 계산
01
매일 곱하는 것과 한 번 곱하는 것이 다릅니다.
기간 수익률에 배수를 한 번 곱하는 것과 매일의 수익률에 배수를 곱해 이어 붙이는 것은 서로 다른 계산입니다. 곱셈이 반복되면 순서와 경로가 결과에 영향을 주기 때문입니다. 화면이 두 곡선을 함께 그리는 것은 이 차이를 값으로 확인하게 하려는 것이고, 둘이 벌어지는 폭이 곧 경로 효과입니다.
02
오르내림이 반복되면 깎입니다.
올랐다 내렸다를 반복하면 지수는 제자리로 돌아와도 배수 상품은 아래에 있게 됩니다. 오른 뒤의 하락은 커진 금액에 적용되고 내린 뒤의 상승은 줄어든 금액에 적용되기 때문입니다. 배수가 클수록 이 효과도 커지며, 화면의 오르내림 프리셋이 그 상황을 가장 짧게 보여줍니다.
03
한 방향으로 계속 가면 유리합니다.
매일 같은 방향으로 움직이면 배수 상품은 단순히 배수를 곱한 값보다 더 많이 오릅니다. 불어난 금액에 다시 배수가 적용되기 때문입니다. 그래서 경로 효과가 항상 손해인 것은 아니고, 방향이 일정한지 아닌지에 따라 부호가 바뀝니다. 이 점을 빼고 설명하면 절반만 말한 것이 됩니다.
04
원점 복귀에 필요한 수익률은 대칭이 아닙니다.
20% 오른 뒤 원래대로 돌아오려면 20% 가 아니라 그보다 작은 폭으로 내려야 하고, 반대로 내린 뒤 돌아오려면 내린 폭보다 크게 올라야 합니다. 화면의 프리셋이 정확히 원점으로 돌아오도록 두 번째 수익률을 계산해 두는 것은 이 비대칭 때문이며, 대충 부호만 바꾸면 지수가 제자리로 돌아오지 않아 비교가 성립하지 않습니다.
05
최대 낙폭을 함께 표시합니다.
최종 수익률만 보면 중간에 얼마나 떨어졌는지가 보이지 않습니다. 같은 결과라도 도중에 절반이 사라졌다면 실제로 그것을 들고 있기는 훨씬 어렵습니다. 그래서 고점 대비 가장 많이 떨어진 폭을 따로 계산해 보여줍니다.
06
전멸 조건을 감추지 않습니다.
배수가 클 때 하루 하락 폭이 일정 수준을 넘으면 계산상 가치가 0 이 됩니다. 모델은 이 경우를 잘라 내지 않고 전멸로 표시합니다. 극단적인 상황이지만 배수가 붙은 상품에서 실제로 가능한 결과이므로 화면에서 지우지 않는 편이 맞다고 봤습니다.
07
비용은 넣지 않았습니다.
실제 상품에는 운용 보수와 거래 비용, 자금 조달 비용이 붙고 이것들이 매일 조금씩 값을 깎습니다. 이 화면은 그런 비용을 전혀 넣지 않은 이상적인 계산이라, 실제 상품의 결과는 화면의 값보다 나쁩니다. 경로 효과 하나만 떼어 보이려고 나머지를 뺀 것입니다.
08
세 프리셋이 서로 다른 결론을 냅니다.
꾸준히 오르는 경우와 오르내리는 경우와 올랐다 제자리로 오는 경우를 나란히 둔 것은, 하나만 보면 잘못된 결론에 이르기 때문입니다. 오르내림만 보여줬다면 배수 상품이 항상 불리하다고 읽힐 것이고, 상승만 보여줬다면 반대가 됩니다. 세 경우를 다 보고 나야 결과를 가르는 것이 방향의 일관성이라는 점이 잡힙니다.
09
수익률은 만든 값입니다.
프리셋의 일별 수익률은 실제 시장 자료에서 가져온 것이 아니라 원리가 잘 드러나도록 만든 숫자입니다. 실제 자료를 쓰면 여러 요인이 섞여 무엇 때문에 차이가 났는지 말하기 어려워집니다. 대신 실제 시장이 이렇게 규칙적으로 움직이지는 않는다는 점을 함께 기억해야 합니다.
10
짧은 기간으로 잡았습니다.
프리셋의 기간은 며칠 수준입니다. 길게 잡으면 차이가 더 극적으로 보이지만, 매일 곱해지는 계산이 며칠 만에도 이미 벌어진다는 점을 보이는 편이 낫다고 봤습니다. 하루 단위 상품을 며칠만 들고 있어도 결과가 달라진다는 것이 이 화면이 말하려는 것입니다.
투자 판단의 근거가 아닙니다.
이 화면은 수식이 어떻게 동작하는지 보여주는 교육용 계산이며 특정 상품에 대한 정보나 투자 권유가 아닙니다. 실제 상품에는 운용 보수, 거래 비용, 자금 조달 비용, 세금, 기초 지수와의 추적 오차, 시장 가격과 순자산가치의 괴리, 유동성 문제가 모두 존재하며 이 계산에는 하나도 반영되어 있지 않습니다. 사용하는 수익률도 실제 시장 자료가 아니라 원리를 보여주기 위해 만든 값입니다. 배수가 붙은 상품은 대체로 장기 보유가 아니라 짧은 기간의 활용을 전제로 설계되며, 그 위험은 여기서 다루는 경로 효과 하나에 그치지 않습니다. 투자 결정과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있고, 실제 상품의 구조와 위험은 발행사의 투자설명서와 감독기관의 안내를 확인해 주세요.
참고 자료FINRA — 비전통적 ETF 안내 ↗SEC Investor.gov — 레버리지·인버스 ETF 투자자 경보 ↗
실험을 마쳤다면