아무 일도 없었던
이틀의 손익계산서

01

복귀 수익률을 정확히 계산합니다.

지수가 제자리로 돌아오게 하려면 둘째 날 수익률이 첫날의 부호만 바꾼 값이어서는 안 됩니다. 10% 오른 뒤에는 약 9.09% 를 내려야 원래 값이 되고, 10% 내린 뒤에는 약 11.11% 를 올라야 합니다. 화면은 이 값을 식으로 계산해 쓰기 때문에 지수 곡선이 정확히 시작점으로 돌아옵니다. 이 부분이 어긋나면 비교 자체가 무의미해집니다.

02

먼저 내리는 쪽 손실이 더 큽니다.

같은 진폭이라도 먼저 오르고 내리는 경우와 먼저 내리고 오르는 경우의 결과가 다릅니다. 내린 뒤 원점으로 돌아오려면 내린 폭보다 크게 올라야 하고, 그 큰 상승분에 배수가 곱해지면서 변동 폭이 더 커지기 때문입니다. 화면에서 두 순서를 모두 계산해 두는 것은 이 비대칭을 감추지 않기 위해서입니다.

03

반대 방향 상품도 함께 깎입니다.

지수가 제자리로 돌아왔을 때 손해를 보는 것은 배수 상품만이 아닙니다. 반대 방향으로 움직이는 상품도 같은 이유로 손실이 남습니다. 방향을 반대로 잡았으니 이득일 것이라고 생각하기 쉬운데, 경로 효과는 방향과 무관하게 오르내림 자체에서 나오기 때문입니다. 두 상품을 나란히 계산하는 것이 이 화면의 핵심입니다.

04

반복하면 손실이 더 빨리 쌓입니다.

같은 왕복을 여러 번 반복하면 손실이 횟수에 비례해 늘어나는 것이 아니라 그보다 빠르게 커집니다. 매번 줄어든 금액에서 다시 같은 비율로 깎이기 때문입니다. 왕복 횟수를 늘려 보면 곡선이 아래로 휘는 모양이 되는데, 그 휘어짐이 곱셈이 반복된 결과입니다.

05

진폭이 커지면 훨씬 나빠집니다.

왕복 폭을 두 배로 키우면 손실이 두 배가 되는 것이 아니라 그보다 크게 늘어납니다. 변동이 심한 시기에 배수 상품을 오래 들고 있는 것이 특히 불리한 이유가 여기 있고, 화면에서 폭을 조절해 보면 그 관계가 직선이 아니라는 점이 바로 드러납니다.

06

배수와 손실 비율을 구분합니다.

손실이 지수 대비 몇 배라는 표현과 상품의 배수는 다른 값입니다. 왕복에서 생기는 손실의 비율은 배수의 제곱에 가깝게 커지므로, 두 배 상품이라고 해서 손실이 두 배인 것이 아닙니다. 화면에서 두 숫자를 따로 표시하는 것은 이 둘을 섞어 읽지 않게 하려는 것입니다.

07

계산 모듈을 공유합니다.

이 화면의 계산은 배수 상품을 다루는 다른 데모와 같은 모듈을 씁니다. 두 화면이 각자 계산하면 미세하게 다른 결과가 나올 수 있고, 그러면 어느 쪽이 맞는지 확인해야 합니다. 계산을 한 곳에 두고 화면만 다르게 하면 그런 어긋남이 생기지 않습니다.

08

입력 범위를 막아 둡니다.

왕복 폭이 지나치게 크면 계산이 의미를 잃거나 값이 0 이 되어 버립니다. 그래서 입력할 수 있는 범위를 정해 두고 벗어나면 아예 계산하지 않습니다. 화면에 이상한 숫자가 뜨는 것보다 애초에 그 값을 받지 않는 편이 낫고, 이런 경계 조건은 자동 테스트로 확인합니다.

09

지수 곡선을 함께 그립니다.

두 상품의 값만 보여주면 지수가 정말 제자리로 돌아왔는지 확인할 방법이 없습니다. 그래서 지수 자체도 같은 그래프에 그려 둡니다. 지수 선이 정확히 수평으로 시작점에 돌아오는 것을 눈으로 확인해야, 손실이 지수 하락 때문이 아니라 경로 때문이라는 결론이 성립합니다.

10

이틀이면 충분합니다.

손실을 보이는 데 긴 기간이 필요하지 않습니다. 올랐다 내린 이틀, 그것도 지수가 정확히 제자리로 온 이틀이면 이미 차이가 남습니다. 기간을 길게 잡아야 생기는 문제로 오해하면 짧게 들고 있으면 괜찮다는 결론에 이르는데, 이 화면이 이틀만 다루는 이유가 그 오해를 막기 위해서입니다.